玩乐砸了的"超级房主" 領展(823.HK)

2年初13日，领展当铺房地产日本公司释出发函指为，建议以进一步包销形式按每个供股房地产日本公司单位44.20港元的认购价以5供1的指标展开供股，认购价为62.8港元折让有约29.6%，以筹得有约188亿港元，供股而政府款项真如额的有约40%至50%将用于偿还外债。

领展指指为，供股可将真如负债率升至低于20%，预计供股而政府款项真如额将用于偿还今年签订合同的总量有约70至80亿港元的基本担保，及明年1年初1日最后签订合同的有约10至20亿港元的可逆担保；上半部冒险房地产前程及用作一般服务外汇。

在领展释出供股发函后，股票交易两日跌去14%。关于供股事宜，领展CEO的帝国龙及问到自己也不会参与供股，将送来1034万港元认购一新发行房地产日本公司单位。

据分析报告看出，的帝国龙及2021年至22年度年薪极高达7710万元，照的帝国龙及说的送来1034万港元供股，那这只有约等于他1.6个年初的薪酬。相比之下是领展现如今要让价增资还债，接踵而来股票交易大跌股票交易损伤，这更大素质上与CEO的管理者有关，股票交易相信该CEO配不上那么极高的月薪。

不明白财经台的同事显然不太明白这家日本公司，领展当铺房地产日本公司是澳门分公司和现时亚洲地区最大的房房地产房地产信托房地产日本公司。日本公司主要企业是在澳门、亚洲地区中卫小城市、纽西兰及苏格兰的乡村餐饮业、一楼及办公处等业主，产生盈利的形式主要是租。倚靠稳定租的大公司，日本公司迄今为止的股息率有5.51%，应是一只极为稳定的股票交易，但领展这次的-D管理者，市场需求对其看法有所变动。

据2022年中报看出，领展在澳门有130个单项，在内地有12个单项，在纽西兰及苏格兰共计有10个单项，日本公司大部分补贴都起源于澳门的商业房地产单项。

但由于近几年疫情原因，亚洲地区与澳门的经济往来增大，澳门实质上业转回衰弱期，这随之而来领展营业额占到比最大的零售租金上升面对停滞，且领展在澳门的蓬勃发展空间已相比之下触顶，这使得领展不得不将房地产战略转移到其他大多，四处寻找一新上升点，四处寻找一新优质租单项。

将房地产注意力置放海外，这对日本公司来说是好的了政府，但领展CEO尚未应有受限于加息周期随之而来的极高利率不良影响，领展在转回加息周期后，还在民粹主义的购花钱股东权益，随之而来款项流与紧接著签订合同的外债金额不转换，还不上债。

据领展12年初28日的发函看出，领展用21.61亿东南亚元，花钱下东南亚多项郊区零售业主，这笔花钱卖有约为127.77亿港元，正是这笔出售东南亚业主的花钱卖，随之而来领展的款项流面对经济衰退。

据领展中报看出，上半年2022年9年初30日，领展的款项及款项等价物仅为19亿，而2023年要还70-80亿的担保。2024年1年初还有一笔10-20亿的担保签订合同，总计今年相比之下有百亿外债要偿还。

领展花钱下最后不仅负债轻微，更要高度重视的是，领展这笔花钱卖显然做的却是数量有限。

近几年的东南亚蓬勃发展大家令人瞩目，对于富人来说，极为恰当的避税方针，吸引了大量的富人定居东南亚，这让东南亚的房地产处在极高速上升而政府，若在2-3之前领展去花钱东南亚的业主股东权益，那是值得房地产的。但当全球性都在高度重视东南亚时，上升的空间显然却是大，从房地产的角度看上看，花钱的却是便宜，相比之下这还不是东南亚的核心地段。

若在低利率的经济周而政府，考虑-D的购花钱一新股东权益可以忽略。但迄今为止的尺度周围环境和出售股东权益的及早都却是针锋相对，领展本应在内地澳门时限后，极为重要的澳门企业踏入消退，但CEO的-D管理者却让日本公司蒙受更大的外债无疑，这一定素质上伤到了股票交易的利益，这也是企业在加息周期中最大的压力。

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