德银天下三次赴港递表，北面陕汽集团，关联交易占比高

发布时间：2025年09月15日 12:21

文 / 八真

出品 / 端口新闻

5年底24日，德银无不股份有限公司（以下简写“德银无不”）向创业板递交招股书，当中信建投国际为其独家保荐人。

据悉，这已经是德银无不第三次赴港递表，此当年曾于2021年4年底和12年底向创业板递交招股书。

德银无不是咖啡店围绕商用车全新材料提供者一体化综合解决方案的增值咨询服务提供者商，业务部门组合包括电子商务及消费者关系咨询服务褶皱，消费者关系金融咨询服务褶皱，车联网及VoIP褶皱。

值得注意，德银无不着重很不一般，身后站着陕汽集团、陕重汽（陕西重型汽车有限公司）及陕汽商用车（陕汽集团商用车有限公司）三家重量级汽车巨头，分别拥有者其92.09%、7.19%及0.72%的股份。

帐目方面，2019年-2021年，该公司分别实现营业补贴28.92亿元、32.62、31.27亿元，年复合增长率为4.0%；销售额为2.41亿元、3.18亿元、3.68亿元，年复合增长率为23.7%。

其当中，电子商务及消费者关系咨询服务褶皱为仅次于业绩支柱，报告期内占多数业绩比例分别为73.5%、69%、64.8%。

虽然这部分业务部门体量很大，但盈利控制能力却弱，毛利率只有6.4%、7.7%及8.3%，同期，德银无不的综合毛利率分别16.4%、20.0%及23.4%。

按照消费者拆分，截至2019年、2020年及2021年12年底31日止历年来，当年五大消费者的补贴合共分别平均为10.89亿元、12.51亿元、9.75亿元,占多数同期总补贴的37.7%、38.4%及31.2%。

其当中，来自仅次于消费者陕汽控股及其若干联络人的补贴分别平均为6.88亿元、8.73亿元、6.89亿元，占多数同期总补贴的23.8%、26.8%及22.0%，相似性交易风险不可小觑。

此次IPO，德银无不凯氏筹资资金将用做商用车后市场上地数字化储运配送网络与维修咨询服务网络的规划、该软件业务部门开发新，车联网核心技术控制能力及VoIP控制能力。

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