知乎Q1减轻拉新，净亏损同比增长89.2%

2022年5同月25日，中国问答式在线社区知乎（NYSE：ZH，HK：02390）公布2022年第二第五季未经审计的股票交易，财报标示出，该第五季知乎总收益为7.432亿元投资额，较前年上半年高企55.4%，上第五季为10.2亿元；大约同月活跃普通用户（MAU）远超1.016亿，较2021年第二第五季高企19.4%，但较上第五季1.033亿的同月活普通用户数环比上升1.6%；同夏季时收费普通用户远超690万，比2021年第二第五季高企72.8%。

今天交易日个股，知乎股市20.45港元，跌9.91%；美股盘前，知乎股市1.4美元，涨5.26%。

知乎副总经理兼助理监督官周源指出，“继前年第二第五季在纽交所成功并购后，今年四同月在香港联交所成功双一级并购，不仅是我们发展道路上的一个新的先行者，也为我们可持续和长年高企奠定了坚实的系统化。”

具体销售业务上，该第五季知乎广告收益2.173亿元，较2021年上半年的2.137亿元高企1.7%，主要是由于普通用户系统化的扩大；收费会员收益为2.217亿元，销售收入高企75.1%，主要是由于整体普通用户系统化和收费分之一的高企；内容可商务解决办法收益为2.268亿元，销售收入高企87.7%，主要是由于普通用户系统化和每MAU大约内容可商务解决办法收益的快速高企；职业教育收益为3950万元，较前年上半年的310万元大幅高企，主要是受到非常多样化的职业教育课程提供以及2021年月底新收购公司收益功绩的推动；其他收益为3790万元，2021年上半年为1410万元，主要可能是电子商务服务于持续高企。但则有的是，除了职业教育销售业务，其他三部分销售业务收益均较上个第五季销售业务收益环比上升。

收益的增高伴随成本的高企，财报标示出，该第五季知乎收益成本从2021年上半年的2.056亿元增至4.077亿元，销售收入高企98.3%，主要是由于广告服务于和内容可无关成本的监督成本增高，以及工作人员人数增高所造成了的工作人员成本增高，普通用户流量的高企也造成了了云服务于和比特率成本的增高。

另外，该第五季知乎总货运费用为9.837亿元，而2021年上半年为6.151亿元。销售和促销费用为5.066亿元，而2021年第二第五季为3.466亿元，增高的主要可能是众多新普通用户和加强知乎知名品牌热度无关的市场推广和广告费用增高。

成本的大涨造成了该第五季知乎亏损额的扩大与毛利率上升。财报标示出，知乎一第五季货运亏损为6.482亿元，2021年上半年为3.425亿元，涨89.3%；净亏损6.143亿元，较前年上半年的3.247亿元销售收入高企89.2%；调整后净亏损（非公认会计准则）为3.674亿元，较前年上半年的1.936亿元销售收入高企89.8%。

另外，该第五季知乎毛利润为3.355亿元，前年上半年为2.727亿元；但毛利率为45.1%，低于2021年上半年的57.0%。本金和本金等价物、定期存款、限制性本金和短期投资也由上个第五季的74亿元减至71亿元。

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