中州期货：铁矿石价格窄幅振荡

①财赋回升，到内港增高，内港口小幅累库。澳巴财赋2541.8万吨（+167.7），全球财赋2940.6万吨（+82）。45内港到内港比率2359.6万吨（+121.6），在内港船只69条（+3），45内港供给13718.92万吨（+29.94）。

②铁水产比率增高，内港口成交极少，钢厂进口产品金矿供给小增。进口产品金矿周消耗2011.31万吨（+28.84），以疏内港比率推算的铁金矿需求为1958.46万吨（-131.39），以铁水产比率推算的铁金矿需求为1648.85万吨（+13.65），钢厂铁金矿供给9783.88万吨（+69.78）。

③先导来看，美联储加息利空商品价格，国内恒隆资料依旧停滞不前，保交楼有序加快，端口消费有望改善。短期外金矿财赋平稳，国产金矿安全检查产比率下降，钢厂有利润下高炉小幅复产，内港口累库阻碍暂时不大。钢厂进口产品金矿供给低，国庆前存补库预期。电炉倒闭严重，高炉炼钢较划算，上部支撑用金矿；铁金矿短期理论上面尚好价格有支撑，但成材需求不佳，焦炭提张后钢厂利润压缩，铁水理论上见葫芦，后期钢厂似乎歉收，金石灰石过剩阻碍将随之累积。

市场落海：震荡运转，720以上周一高做空。

风险关注：宏观经济、端口消费、复产补库、粗钢歉收、限产调控。

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