现实点，风投到底怎么帐单的

GP一般来时说时会在他们不便热衷的信托基金中的保留一定数量的carry（一般来时说占总carry的10%-50%），多于在一两只信托基金中的是这样。

在需求量格外大、前身时间格外久的信托基金中的，GP实质上无论如何成为只拥有3%的股权，但在上新信托基金之中大多时会出现这种持续性，所以很多事与愿违GP时会出来倡自己的信托基金，或者申请加入其他翻倍格外不公的信托基金。

02 站在GP内部翻倍的金字塔顶端，的的公司补贴也要看需求量

那风投负责管理机构的的的公司能分多少钱？SaaS教父，EchoSign（被Adobe收购）CEO Jason Lemkin得出的结果是，覆盖范围都与，但和信托基金需求量都与。

在小型风投负责管理机构，的的公司意味著能够一年卖10万美元。2000万美元信托基金的2%，每年的公帑只有40万美元，加上一般时会有两名的的公司，一定会留下多少。

这之中绑一句，风投负责管理机构在第一次事与愿违重上新申请加入以前，从哪之中摘下偿还管理层薪水的资金来源？以前我们闲聊VC重上新申请加入时提到了Hustle Fund的GP Elizabeth Yin，她并不认为，负责管理需求量只有1000万美元的微型信托基金，年开支只有20万美元，而且不一定只有1-2名GP在负责管理。

在某些持续性下，一些微型信托基金意味著时会预支公帑。换句话时说，信托基金可以在法理文件中的声明，他们将在5年内以每年40万美元的开支实习，而不是以每年20万美元的开支实习10年（即使这只信托基金的宽度为10年）。现在这种持续性越来越越来越普遍性，这就是为什么一些微型信托基金的团队比在短期内公帑能偿还的格外大。

在中的型风投负责管理机构，的的公司短期和中的期最低薪水也十分像想象的那么好。论据有餐馆2亿美元的风投的公司，4个的的公司，每年能分到的400万美元听得起来很丰厚，但是的的公司得把多于300万美元投给信托基金，或者每人多于投资额75万美元，甚至格外多。这意味着翻倍他们自己在信托基金中的的投资额后，在信托基金的前三年，他们意味著什么也卖仅。

在需求量约达数十亿美元的大型负责管理机构之中，的的公司一般来时说一年能挣到百万美元的层级（不都有投资额造就的利润）。论据有一个10亿美元的信托基金，就是2000万美元的公帑，付完差旅费和其他管理层的额度，意味著还有高达1200万美元留给的的公司，但的的公司也必须从自己的外套中的拿出1%到6%或者格外多的资金来源。

因此，不看需求量，对的的公司来时说，carry才是实打实卖到的钱，虽然这意味著只能十年或格外长时间。

03 非这两项主角，要好好多种不同的分开顾虑

除了信托基金恒定的军阶，还有一些多种不同的主角只能额外考虑翻倍。1875年前身的加拿大律师事务所Proskauer Rose LLP此前刊发过篇名，并不认为对于上新申请加入风投负责管理机构的GP，在分开这一点上确实看三个层面：

1.最低薪水结构

（1）Carry的翻倍数目

（2）参与哪些信托基金的分开

（3）参与结构上carry的翻倍，还是一笔接一笔地翻倍

2.出资重申

（1）出资哪些信托基金

（2）出资多少只能和carry的比率相异，可以协商

3.投资额混搭的公司

（1）与晚期GP分到同等比率，还是相比之下稍少，以后逐渐降低

（2）参与哪些的公司在短期内的分开

（3）投资额混搭的公司重上新申请加入时的支出比率翻倍

另一个多种不同主角是，当风投的公司为某个投资额混搭的公司缺少咨询服务时，那些不是GP的的的公司（比如投资额的的公司，venture partner）或者理事怎么付钱。

这取决于他们与投资额混搭的公司和私募额负责管理机构二者之间亲密关系的本质。如果主要想尽办法投资额混搭的公司好好事，那么投资额混搭的公司一般来时说时会必要缺少0.1%-0.33%二者之间的普通股，他们不时会得到风投信托基金的免除。如果主要与风投信托基金合作，时不时地想尽办法助各种投资额混搭的公司，就可以摘下该信托基金的carry分之一0.25%的免除。

还有一点，核心核心成员摘下的carry一般来时说是在信托基金的本质上，而不是特定的某个deal，但是投资额的的公司一般来时说只接获特定某个deal的carry（如果能摘下carry的话），他们协助尽责调查或者在代表信托基金的董事时会担任。

因为比起这两项的的的公司，投资额的的公司和餐馆VC信托基金二者之间的亲密关系格外强而有力，或者时说他们格外像是理事。加拿大有一批事与愿违的捐助者或者大跨国上市公司的高管，在功成名就此后既就让便去一线，也就让实质上就职，所以想发觉一个相比较总能、压力小但同时也能发挥他们能力也和森林资源的实习，而VC也希望在自有团队之外有人想尽办法他们放上新项目和整合森林资源。

抛开信托基金需求量的影响，十分相同的负责管理机构在这个解决办法上有十分相同的意念。Benchmark以所有的的公司对等而出名。而像KPCB和加拿大红杉的一些高级别的的公司，则拥有大部份的分开数目。其他的的公司在造就在短期内的过程中的，可以凭借业绩摘下格外多的数目。

能不用把钱分确信，以及付钱的Mode，体现了餐馆信托基金GP随之而来普通人和把握未来的能力也，也体现了信托基金的美学。基本的数目意味著时会精细到小数点，但是每一个数字最后都时会混搭成信托基金的气质。这对负责管理层面有极低的重申，不只是金融业风速和投资额能力也，格外是渗透在每个想和决定之中的能量层级。

本文来自微信公众号 “溯元育上新”（ID：EnvolveGroup），编者：溯元育上新团队，36氪经准许公开发表。

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