诺德基金曾文宏：明年大概率呈结构性行情，相对看好这几大“智成长”领域

2021年还剩下一个月左右的时间。作为政府机构注资者，时以基金会早已把中轴的眼光摆在了2022年。

首先，上市公司三季报陆续单单完后，月份剩下的时间都将处于营业额热力期。大家会去深度掘出本年发挥作用注资机遇的裂谷以及个股，回避确实的“”，甄选服务业起跑以及个股逐渐顺利完成中轴。其次，本年适度的宏观在经济上或接踵而来GDP增速同比下滑的情况，适度上市公司的利润增速较月份预估也会难免减缓，一方面确实是由自然数现象造成，另一方面也确实是新冠疫情每一次产生的适度商品不畅。而房地产以及房地产后周期本年接踵而来下行线压力的确实性也较少。最后，大宗商品、有色金属、原油等原材料价格上涨，本年有确实继续下行线并进一步引发物价上涨。综上，本年的宏观在经济上周边环境确实是“实滞胀”，或将制约货币政策的室内空间。

上述提及的三点主要是对本年市场的愿景，再叠加全球在经济上复苏的不同步性确实产生的错位，也确实使得本年的在经济上形势错综复杂，给大家产生较少的注资考验。如果我列单单的多种情形时有发生，那么也就是说的占优势格调与服务业，自上而下的中轴是重要性还是蓬勃发展，是商品或者是金融业、信息技术、周期，都不应因时因势而动。

站站在现阶段时点，款项主要都集中在了月份较低不景气的非主流起跑，金融业市场流动性虽然相对于宽松但相对于于款项可用，我们认为本年这一点依旧，大标准差再现机械性股票价格。但由于较低不景气的电动车、新材料和CXO这些起跑的自然数相对于较较低，市场预计也非常充分，所以即使营业额依然模范，但单纯拔作价的股票价格会结束。

这些非主流起跑的款项会充分利用到本年新涌现单单的“实蓬勃发展”信息技术领域。在蓬勃发展股方面，我相对于看淡智慧交通、工控软件、种业等信息技术领域。如果发挥作用跨年股票价格或者本年夏天“骤然”股票价格，券商裂谷和电脑裂谷预估会有不错乏善可陈。

责任编辑：石秀珍 SF183

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