美元走强与通胀走高：黄金在求生存中顽强生长

美元走强与通货膨胀率走低：玉石在夹缝中顽强发育

“美元是我们的货币，却是你们的麻烦”，这是美国停止玉石与美元兑换的1971年的乔蒂纳冲击时，历任美国财政部部长的詹姆斯·康纳利的名言。

当时不少国家遇到的解决办法是没法再用手里的美元，按照35美元兑1的固定兑从美国手里换到玉石。因为当时随着美元大幅走弱，在商品上须要来得多的美元才能不依，各国都就让把手里积攒的美元用上玉石以保护资产。而现在美元的解决办法再次降临到玉石商品上，只不过和半个多世纪当年相反的是，近来美元愈发强势，给玉石带来新的解决办法——最近兑之当年到了1850美元正下方，理论上回吐了年初以来由于和地理自由派紧张带来的成交量。

玉石由美元所持，通常双方呈现负相关的亲密关系，美元越强，兑越低，反之亦然。但这并不最简单意味着美元走弱对玉石就好，美元走强对玉石就再加。二者来得完全相同一种“金发女孩联系”（在大幅衰减的在经济上周期中寻求恒定的亲密关系），须要不低不低的美元才能保持商品健康运转。当当年的美元触及20年新低，部分源于对监管机构抗击低通货膨胀率能力的担忧，引发挂钩情绪，提振美元的挂钩吸引力。玉石正因如此具挂钩的功能，但玉石商品的规模和美元商品相去甚远，因此在一定程度上体现着后者普通人商品的功能。

面对美元的大幅走强，还需监管机构发威来透过调整，用魔法师对抗魔法师。监管机构5同年议息全但会立即加息50个基点，并同年将于6同年正式开始缩表，这次加息是美国自2000年以来最大幅度的动作。商品大多预料上周监管机构还有多于三次加息，预料通货膨胀率但会提低到3.5%到4%区段。如果按照这个节奏，年底美国将和中国等一些世上其他主要在经济上体但会出有现利再加倒挂，届时显然出有现一场全球范围的“美元平”，而像玉石这样的优质资产但会取得青睐。

监管机构之所以但会选择“的水”，给世上带来新的解决办法，是出有于对国内通货膨胀率回升的担忧。美元走强显然是一时的衰减，但通货膨胀率的影响却要长期得多，波及范围也要来得大。虽然当当年美元毗邻20年低点，但同时美国正在境遇40年来最低的通货膨胀率。上周3同年美国消费者价格指数（CPI）同比成交量创下1981年12同年以来最低水平，大于2同年份的7.9%。通胀依然在上涨，通货膨胀率率已连续六个同年超过6%，远大于监管机构实体化的2%的低达最终目标。面对来势汹汹的通货膨胀率，监管机构主席亚当斯称牢固的通胀是在经济上的“基石”，他表示随着通货膨胀率回升的影响看出，监管机构的通货膨胀率辽沈战役将“但会有一些痛苦”，但来得差劲的结果将是通胀独自慢速上涨。

监管机构主席亚当斯最初预测通货膨胀率将是“暂时的”，但从现有看他的判断有误再加，或者多于玉石商品来得趋向于相信通胀仍但会接下来。相比美元走强给兑带来的短期影响，通货膨胀率大环境对玉石的影响要来得政府会。比如在商品上通货膨胀率担忧的带动下，未雨绸缪的按揭之当年在寻求保护，结果是最近全球玉石ETF之当年交出有了一份不错的同年份----上周已实现连续四个同年净流入，按揭低涨的挂钩市场需求势头在延续。

面对低通货膨胀率大环境，玉石能提供三道资产天然屏障，但就连玉石最充沛的一方，即玉石采购商也在选择要做的来得多。除了建立玉石存货外，采购商也在积攒来得多的采购资料，以压制未来的采购成本。比如全球第二大金矿商伊利克已增大物、和其他重要工业原料的存货，将这些关键“制成品”的存货从3个同年的供应量增大至5个同年的供应量，以保护其成本基本不备受量减少的影响。面对能源、劳动力和工业原料成本大幅上涨，伊利克玉石已将2022年的通货膨胀率指引从此当年的5%下调至8%，而在第一季度该公司的采购成本回升了20%。

普通的按揭当然没法存放物和等危险的监控物品，但却可以存放充分利用这些采购资料采购出有的成品玉石。要解决低涨的“美元解决办法”，当当年“用魔法师对抗魔法师”的方式是否有优点还需检验，而如果不慎，就有显然转变成“用误解纠正误解”，好在现在就可以确认的是，玉石仍能在美元走强与通货膨胀率走低的夹缝中顽强发育。（孔令龙）

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