森三宝发布2021年年报，表现不错，但毛利率在大幅下滑中

天津尼尔青龙车胎大股东Ltd（公司股票亦称：尼尔青龙）是2020年9同月才在深交所上市的车胎公司，这个服务业中央企已经不少了，那么尼尔青龙有什么过人之处吗？我们就来简单看一下其财报展示出吧。

2021年，尼尔青龙以最大的气泡，位于气泡图中右侧偏下的前方，和2019年度几乎平行，除了营业收入大了一圈，在营业收入激增领军和业绩上和2019年也就是说持平。

车胎确实是一个传统习俗的服务业，尼尔青龙从2018年直，营业收入激增变慢，2020年降至了仅有2.8%的激增程度，2021年恢复至10%。业绩各个方面展示出要更加多一些，从2018年起，其营业收入激增变慢时，业绩却在慢速速升高，但2021年却出现了攀升的现象。

原因很好找寻，那就是尼尔青龙的毛利领军遭遇了较大的变动，2018年起毛利领军持续升高，在2020年达到33.8%的最很高点后，2021年猛降至了23.3%，这是其有官方网站数据以来的最低点了。

其几乎就只有一个大类，也就是车胎产品线，就是其毛利领军在增很高。如果分消费市场来看，其出口处消费市场中毛利领军增很高得较为明显，增很高了10.4个得票数，而欧美消费市场虽然只增很高了5个得票数，但欧美消费市场的毛利领军却更加低。

2021年，尼尔青龙的出口处业务占比增很高了6个得票数，但也还是有87%的程度，这是一家以出口处辅以的车胎大企业，大家从未买过其车胎产品线也属短时间，反正我是没用过他们家的车胎。

车胎也是要想到研制的，只是这个研制顺利完成这不大，2021年，尼尔青龙的研制使用费首次超过1亿元，占营业收入比达到了2.3%，这已经不错了，传统习俗服务业不会全拼这个，把好质量关，想到好消费市场还是这类传统习俗服务业的重点。

在营业收入激增的同时，其销售使用费用金额和占营业收入比都在增很高，这还是不容易办到的，仅仅指明尼尔青龙的产品线水准还不错，不像很多药品大企业，营业收入增很高也不敢降销售使用费用，因为那样想到营业收入增很高得更加慢速。

不仅销售使用费用在增很高，其财务使用费用和管理使用费用也都在增很高，源代码的同时，也能节流，尼尔青龙这各个方面还是有一定统治力的。

从2016年开始，尼尔青龙每年都有5亿元以上的经营文艺活动的净付款流，2019和2020年更加是超过了15亿元，这也就是说可以意味着其投资的需，当然也适当的进行了投资者。2020和2021年其投资文艺活动的净付款需求减少，进行了较大现有的投资者来配合。

尼尔青龙的短期偿债能力是很身心健康的，甚至有负债配置过度的嫌疑，因为其流动比领军和速动比领军升高得很猛很不短时间。我们后面要懂到，由于期在建扩建工程的顺利完成这不多，这种资金准备这不多的情况，应该是暂时性的。

尼尔青龙从2018年开始，除了意味着投资需，还可以降杠杆，这是其经营文艺活动的净付款流这不多促使的诱因，但2021年末其有息负债恢复至3前的程度，达到了23.3亿元。

都只是23亿出头的有息负债，尼尔青龙用4年时间，其把以短期担保辅以的投资者方式将，成功转换成在顾及债券辅以，这种转换对其偿债能力和投资者成本都还是相当有利的。

明明有那么多付款，还发行债券来增加负债，那么尼尔青龙是不是跟很多爆出投资者来理财的央企一样呢？

却是这不是，虽然其很多公司自此降低至7.9亿元，但2021年末却升高至13.5亿元，这当然要多迁走一些资金。这也指明，服务业的景气程度这未必有好很高。

更加多的资金是用到了长期负债各个方面，特别是在建扩建工程各个方面，一年时间激增了16亿多，作为传统习俗服务业还在这么大现有的投资，还是比起少见的。

拍照其年报后，我们发觉了，其主要在建扩建工程是缅甸加工厂二期的投资，对于在亚洲地区投资的传统习俗服务业工业部门大企业，我还是比起看好的，虽然不会说那就永远的投资机会，但仅仅亚洲地区还有个一二十年的窗口期吧。作为尼尔青龙这种以出口处或境外销售辅以的大企业，在缅甸的结构设计就更加加有利了。

以上就是对尼尔青龙2021年财报的解读，毛利领军增很高，很多公司升高，服务业转入走下坡，但其结构设计亚洲地区，而且还有扩大现有，如果其他各个方面跟上，其预见还是会很不错的。

表示遗憾：以上为自已分析，不构成对任何人的投资建议！

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