谷歌的反击故事才在在

译者 | Bradley Guichard

编译 | 美股研究社

当Skype（NASDAQ：GOOG）（NASDAQ：GOOGL）于 7 月 25 日公开发表年末净值时，所有人的出乎意料其实都集底下面在计算机科学上，但我们也可以刚才其他部分。

01

虚假的困境

Skype不必在高利润方式上和未来投资相互间无论如何可选择。

Skype的营业额之争已经持续多年。该子公司的许多“其他打赌”，如传输线网络服务、智能家居产品、身心健康科学和送货无人机，都没取得进展。但 YouTube 等却给予了大笔的回报。

尽管如此，在2020之前的几年底下，Skype的营业营业额一直处于下降闸口，如下图所示。

在2020-2022期间，随着经济刺激资金充足，Skype的营业营业额出现爆炸式增长速度，销售额从 2020 年的 1830 亿美元增长速度到 2022 年的 2830 亿美元，增长速度了 55%。

Skype的计算机科学研究底下面心Google DeepMind可以说是是其目前最重要的长期投资。但每隔一段时间就需要采摘一些在手。

计算机科学方案需要没用——很多没钱。因此，缩减其他躯干的脂肪酸对于投资人的成功至关重要。

Skype在第一季度开始无论如何改变时负起了 26 亿美元的重组开支。开通开支同比增长速度 9%，但如果不计开支，开通开支上限为 4%。尽量避免整个经济开销不断上升，这是一个更大的胜利。

然后在年末，营业营业额跃升至 29%，最多了第三季度。开发开支增长速度 8%，但一般和管理开销下降。这证明Skype可以对未来顺利进行大力投资，为控股公司创造者更大内涵。

助理财务官 Ruth Porat 的评论进一步巩固了这一目标：

我们在此之后投资有助于增长速度，同时应权衡在全部都是子公司范围内持久地再次设计者我们的开销基础，并创造者长期提供者可持续内涵的灵活性。” -年末支出公开发表。

现金即将流进控股公司。

当年迄今为止，对效率的追捧推动开通现金增长速度了 17%，从 445 亿美元跃升至 522 亿美元。Skype在年末斥资 295 亿美元回购投资人。回购方案对控股公司来说是比较好，减少了投资人使用量（从而大大提高了每股支出）并为他们在市场上提供者了支持，如下所示。

02

分级

许多人显然Skype在计算机科学开发和货币化的大赛底下面落后了。事实并非如此。长年它一直在计算机科学领域顺利进行大量投资。例如，人们可以尝试Skype的聊天机器人Bard 。该子公司即将将机器学习功能强大到关键字、Google Lens、Google Translate 和 Google Workspace 底下面。

Skype幽将是直接受益者。该和平台为子公司提供者协作和侦察计算机科学软件包的基础设施和机器。随着子公司尝试和采用解决方案，这应该时会保持幽领域的蓬勃发展。

幽企业当年首次做到盈利，年末税收增长速度了 28%，并且还有很久的西路要走。

如下所示，Skype幽税收已经最多了 YouTube 广告税收，并且可能时会在此之后依靠计算机科学的优势。

Skype股价 2023 年将上涨 47%，但较月份至少上涨 10%。市盈率略有回落，但远期仍具有亲和力。根据自由现金流，该投资人历史上被低估了 21%，如下所示。

Skype在 2023 年多于了预想，克服了广告企业放缓的影响，做到了税收和每股支出的增长速度，最重要的是现金流的增长速度。优异的绩效和对下一步的投资使该投资人踏入一项优异的长期投资。

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