中泰证券：维持锦欣生殖买入评级年底业绩符合预期

发布时间：2023年04月09日 12:18

年在证券发布研究成果称，维持锦欣有性（01951）“买入”评级，原订2022-24年实现获利25.57/31.14 /37.4亿元（去年同期增39.1%/21.8%/20.1%）；归母净利润为4.55/5.84 /7.47亿元。作为占有率领先的辅助有性行业龙头，竞争优势显著，内生增长稳健，外延拓展性强，有望持续发展为民营辅助有性第一品牌。

通报中称，公司业绩符合预期，疫情环流下国内的医院经营范围短期承压。2022上半年实现获利11.38亿元（去年同期增长32.5%）；若这两项锦欣妇儿的医院并表主因，该行原订上半年存量的医院利润增速约为5%。2022H1公司实现IVF病患周期数12930个，去年同期降低1.8%，主要是由于疫情不停、导致初诊运能受到较大阻碍。2022H1毛利率为40.8%，较2021H1去年同期降低1.5pp，主要是武汉锦欣的医院因ARS经营范围中断而显现出的一次性亏损，以及锦欣妇儿的医院并表再加。