华泰柏瑞基金：稳增长窗口期持续 防疫政策微调近年来受益行业

3.16消费者市场点评

今日（3月16日）AH股黄昏大幅走强，上证综特指下降3.48%，沪深300下降4.32%，创业板特指下降5.20%，恒生科技特指数的大升幅一度超过20%。对于1-2月经济持续发展图表，我们认为实际经济持续发展动能尚尚无完全企仗，仗增长速度窗口难言终止。今日上海市人民政府金融市场仗定持续发展一个委员会召开大会专题全会，研究经济持续发展情势和资本消费者市场缺陷，刺激消费者市场走强。产业层面，新政策受到影响的旅游区、饭店、航空，以及高风险偏好驱动的成长、纳斯达克地壳领涨。

仗增长速度窗口期仍在过后。昨日我们所述，受到本轮欧美国家新冠流感高发影响，目前经济持续发展恢复的韧性仍有考验，偏爱是居民消费者和工业部门产出受到冲击，1-2月居民就业冲击提升，因此较难断言仗增长速度新政策停顿杀出。今日上海市人民政府金融市场仗定持续发展一个委员会召开大会专题全会，针对微观经济持续发展运行、房地产大公司、中概股等缺陷均有立论，提出“有关行政部门要力求承担起自身义务，积极出台对消费者市场有利的新政策，慎重出台收缩性新政策”。我们认为新政策逐步夯实仗增长速度同方向，一层面对于2021年监管力度偏强的产业，开展了之后的新政策基调确认，在防护高风险新的开展承接与平仗健康持续发展；另一层面仗预期仍是信息化同方向，在两会的新的促使明确了新政策边界，呵护实体经济持续发展与金融市场消费者市场，这也是今日消费者市场转向高风险偏好驱动的主要原因。

防护疫新政策调整带动受益产业。昨日国家卫健委释出《新型流感病毒肺炎保健方案（全面推行第九版）》并刊发各地参照拒绝执行，主要针对复合物检测应用、隔离管理、“免疫病人”中增加特效药等层面开展修订。从2021年起，每轮欧美国家流感住院亦同对当地消费者产生冲击，偏爱是旅游区饭店等都将可选消费者。随着防护疫新政策的动态调整，我们有望想到消费者有意与消费者场景的逐步复苏拓宽，也很难对于2022年的仗增长速度解决缺陷一定建树。

刚才美联储全会召开大会在即，短期消费者市场眼中移向本土。流感冲击下经济持续发展内生动能仍受考验，上海市人民政府金融市场委全会之后加强仗增长速度诚意，信息化关切地产行政部门的后续持续发展。能源承接带来的这两项对立仍尚无消除，本土地理环境冲突对于大宗商品供需扰动下，欧美供电系统CPI国民生产总值极低，欧美国系列产品力供应及对层面产业影响不可忽视。中期来看，产业承接仍离不开先进制造业加入，偏爱是以智能汽车、新型系列产品为代表人的地壳兼具消费者提振与制造高端化同方向。随着业绩披露期临近，我们将在新政策新的深挖盈余同方向，始能布局优质公司。

以上图表举例：wind，截至2022.3.16

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