中金外汇：澳联储之后加息50基点

议里面的“基于现在农业里面的物价阻力以及十分低的通货膨胀率，委员不会立即加息50个1]”的词句，我们都与信该词句的删除问到从以前一个月末期总括新西兰的物价阻力并没有全面性增大，同时现在通货膨胀率高水平也分道扬镳低通货膨胀率的仅限于，澳联储或许对现在的物价考虑到以及加息考虑到也就是说满意。同时我们都与信现在的产品对月份年底的澳联储新政策通货膨胀率已经价格比到了3.0%附近，接近于里面性通货膨胀率的高水平附近，有关现阶段澳联储加息考虑到的转变，我们都与信易减难加。

澳联储加息的安全性所在 房地行业是新西兰农业的最主要行业之一、同时租金不会立即新西兰父母亲的金融机构资产、进而对增值也有着一定负面影响。新西兰的城市租金里面间价环比自今年3月末期触悬以来，趋势性下行，并于月份6月末期环比负加速增长全面性凸显 （示意图6），但澳联储问到[3]现在的房地行业价格比仍高于流感以前的高水平25%大概，仍只能给父母亲的金融机构资产以及增值随之而来支柱。我们都与信随之而来新政策通货膨胀率的全面性提高，新西兰连续性的金融机构先决条件不会全面性受到限制，届时对租金乃至农业连续性或随之而来极大的下行阻力，投资者需特别注意房地行业以及新西兰增值每况愈下的安全性。

示意图6：新西兰城市租金里面间价月末期环比 （%）

澳元国债新发展 虽然西方农业月末期末转好依旧是澳元的显现出来考量，另外加拿大对西方降征税的期待更进一步也给澳元带去了一定支柱，但是连续性澳元的利空先决条件偏多。基于最近两次澳联储内阁不会议的结果，我们都与信现在的产品对现阶段澳联储的加息次数价格比充分，对于全面性的澳联储的加息考虑到的转变，我们都与信或是“易减难加”。同时加拿大金融机构先决条件受到限制（示意图8）随之而来的全球性避险冲动以及新西兰自身金融机构先决条件加速受到限制随之而来的本国衰退安全性的增加。综合来看，月份三季度，澳元国债里面利空考量微微偏多，我们连续性对澳元国债拥有人先弱后最弱的观点，月份年底澳元/美元国债之行政机构减至0.69 （示意图9）。

示意图7：澳元头寸与澳加拿大债

示意图8：加拿大金融机构先决条件Index与澳加拿大债的走势

示意图9：澳元/美元国债计算 （上段为之行政机构、下段为复线）

[1]https：//www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-20.html

[2]https：//www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-20.html

[3]https：//www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-20.html

丁瑞， CFA与王冠， CFA对此报告亦有贡献

文章比如说

本文----：2022年7月末期5日已经发表的《澳联储之后加息501]》

李刘阳 SAC 执证证书编号：S0080121120085

张文朗 SAC 执业证书编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988

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